最近一位老客户联系我，大呼后悔。他2018年中申购了果实产品，持有了一年多，经历了18年下半年的下跌、19年的上涨和震荡、20年初的疫情，今年3月份全球疫情爆发、美股几次熔断后，赎回了，他的想法是趁着还有盈利，赶紧兑现。

人生有时候就是这么有戏剧性，他赎回以后，产品的净值一路上涨，涨幅远高于他持有期内的收益率，他连呼后悔，想买回来，我说随时欢迎，他又开始担心是不是最近涨的太高了，想等市场跌一跌再买。我跟他说，你后悔是因为看到赎回之后产品净值涨了，心里难受，如果净值跌了，你会认为自己英明，但投资的逻辑和本质并不是这样的。他总是想去择时，却忘记了投资最重要的是想清楚自己想赚的、能赚的是哪部分钱。

人们喜欢择时，是希望自己既能享受到上涨的所有收益，又可以躲过每次下跌，最好能完美的买在最低点、卖在最高点。愿望是美好的，但是真实能实现的概率有多大？我们看指数的波动，事后回顾总是能清晰的看到最低点、最高点、看到每一次波动与转折，但是身在其中能精准判断的概率有多大？曾经有某公募基金公司做过内部统计，该公司旗下有一只基金，运作了16年，业绩增长17倍，可以说非常优秀，但是统计所有投资者的收益发现，能享受该产品12倍以上盈利的客户，仅占比0.05%；多达93.09%的客户录得亏损或盈利不足1倍（其中有3成的客户亏损），这说明大部分人都没有准确地实现“低买高卖”，而是都“高买低卖”了！

中登公司披露的股票投资者开户数以及股票类基金的销售数据也能反映这个问题，在市场高点的时候，新增开户数、股票基金的募集规模都呈现爆发式增长，投资者情绪愈来愈热烈；而在市场不断下跌的时候，恐惧的情绪也在逐渐积累，大多数人不敢买入，他们觉得市场还会再跌，总是想等到跌完了我再买，新增开户数到低谷、基金募集规模也不断创新低。

对于绝大多数投资者而言，精准择时是一件胜率非常小的事情，投资收益往往会因为择时而大打折扣。人们在试图通过择时来躲开熊市的同时，可能往往也错过了牛市的机会。我们就拿沪深300指数做简单的计算：从2004年12月31日（沪深300基点1000点）到2020年6月30日，沪深300指数的复合年化收益率是9.64%；但如果错过涨幅最高的10个交易日，复合年化收益率就是4.54%，10个交易日在总计3755个交易日中占比仅为0.27%；如果错过涨幅最高的20天，15年年化收益率不到1%。

彼得林奇说过，投资者最大的错误之一，就是在股票和基金里杀进杀出，指望避开调整。还有一种错误，就是一直期待市场下一个调整来临时捡便宜货。那投资者要怎么做才能对自己的投资有最好的帮助呢？

一、相信长期的力量，才能收获复利的价值。

二、保持理性。除了本身具有的性格，能帮助你保持理性的最好办法，是“了解”。了解你选择的管理人团队、他们赚的什么钱、团队是否具有持续赚这种钱的长期能力。适度保持对团队的跟踪和深入了解，唯有了解，才能让你在净值跌的时候不恐惧、甚至敢加仓；唯有了解，才能让你在净值有了一定的涨幅后，不慌忙的获利离场。每一次凭感觉的获利了结，都是在凭感觉做择时。

我们是在投资，不是在赌博，正确的路是应该选择大概率能实现的路径，这也是果实坚信价值投资的出发点。我们坚信投资不是投机，我们坚信通过深入研究去寻找优秀的企业是价值投资的本质，过程中可能二级市场股价会受到各种因素影响而波动，但长期企业价值增长了，我们作为投资者就能分享到相应的投资收益，这是一条可行且逻辑自洽的路径。始终在市场里，交给你了解、认同并信任的专业团队去做投资决策，才能真正充分享受到优秀管理人带给你的复利！